Wusuowei

$英伟达 (NVDA.US)$ $谷歌-A (GOOGL.US)$ $英特尔 (INTC.US)$ 今天的下跌是因为MSCI 改了自由流通量的取整规则： 旧规则：自由流通 ≥15% 的票，FIF 等于其估算自由流通量、向上取整到最近的 5%——对高流通超大盘是系统性高估。 NVDA 实际自由流通约 95–96%（黄仁勋+内部人持股拉低几个点），旧规则把它当 100% 算。新规则提高精度，把 FIF 从 ~1.00 砍回 ~0.95 → 指数权重直接掉 ~4–5%。NVDA 在 MSCI World 里占约 6.36%，乘以全球几万亿美元跟踪 AUM = 几十亿美元级别的强制卖盘。这就是那张 $20B 卖单的来源。 MSFT 自由流通本来就 ≈100%，自身 FIF 几乎不变；但市值加权指数权重要重新归一到 100%，NVDA（及其他被"向上取整"高估的超大盘）腾出的权重按市值分摊给其余成分股。MSFT 是第二大票，吃到的绝对美元增量最大 → 被动买盘 $15.4B。 NVDA：自由流通 ≈95-96%，旧规则取整到 100%（高估 4-5%）→ 日成交 2.82 亿 vs 前日均 1.66 亿（+96%）→ 跌 1.5%，成交额 600 亿 GOOGL：自由流通 ≈94-95%，旧规则取整到 100%（高估 5-6%）→ 日成交 4358 万 vs 前日均 2375 万（+79%）→ 跌 1.3% AMZN：自由流通 ≈91%，旧规则取整到 95%（高估 4%）→ 日成交 5447 万 vs 前日均 3946 万（+34%）→ 基本平盘微跌 META：自由流通 ≈87%，旧规则取整到 90%（高估 3%）→ 日成交 1963 万 vs 前日均 1677 万（+17%）→ 几乎没动 MSFT：自由流通 ≈99.8%，旧规则和新规则都 ≈100%（高估 0.2%）→ 日成交 7752 万 vs 前日均 3912 万（+64%）→ 涨 4.1% 梯度太漂亮了。谁被旧 FIF 高估得越多，谁今天被砸得越狠；MSFT 几乎没高估，成了被动资金外溢的最大接盘侠。